意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻即将到来！”欧洲央行行长拉加德(dé)的讲话掷地有声。

5月26日(rì)，欧元兑美元汇率(huìlǜ)突破1.14关口，较3月低点累计升值逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元汇率曲线的(de)不断攀升，拉加德表示，特朗普的反复无常为欧元国际地位(dìwèi)的提升提供了“绝佳(juéjiā)机会”，欧元有望取代美元成为全球主要储备货币。

5月26日，欧洲央行行长拉加德在柏林参加活动(huódòng)。

特朗普重返白宫后(hòu)，大肆推行贸易保护主义(bǎohùzhǔyì)政策，面向全球市场无差别征收高额关税，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重损害了(le)美元作为全球储备货币的“稳定”特性，动摇了国际资本对美元的信心(xìnxīn)。

政策(zhèngcè)反复，粗暴干预。

仅在(zài)4月上旬，特朗普(tèlǎngpǔ)政府在关税问题上就出现了多次重大政策转向。

例如，特朗普在4月(yuè)2日(rì)宣布对全球加征“对等关税”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称“不(bù)存在豁免”。

对此，美国媒体调侃道：“预测(yùcè)特朗普的政策比预测地震还难。”

与此同时，特朗普(tèlǎngpǔ)持续向美联储施压，试图运用行政权力破坏美联储的相对独立性，引发全球投资者对美国资产(zīchǎn)安全的担忧。

美联储自(zì)1913年成立以来，一直具有不受(shòu)联邦政府支配的相对独立性。正是依靠对全球经济走势的科学判断、独立制定(zhìdìng)和执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用和国际储备货币地位。

然而，特朗普几次三番施压美联储主席鲍威尔降息，并宣称随时可能将其罢免，引起(yǐnqǐ)了(le)全球金融市场的大面积恐慌。

自1月20日(rì)至(rìzhì)4月25日，美元指数已下跌约9%，创下1973年以来美国总统上任百天的最差纪录。

可以说，特朗普的(de)强势(qiángshì)干预，极大损害了市场对美元“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑，信用(xìnyòng)危机。

除了政策的(de)反复无常外，美国联邦政府天量的债务，也对美元造成了重创(zhòngchuāng)。

5月16日，穆迪下调美国政府信用(xìnyòng)评级，其中最重要的因素，就是美国债务问题的持续(chíxù)发酵。

债务的(de)过(guò)快膨胀，是摆在特朗普(tèlǎngpǔ)面前(miànqián)的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今已经超过36万亿美元，每年光利息就是1万多亿美元，相当于每天就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出，占财政收入比重就高达19%，处于历史高位(gāowèi)。天量债务意味着美国对外大规模输出通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环(èxìngxúnhuán)，使美元(měiyuán)的信用根基遭到严重侵蚀。

截至(zhì)(jiézhì)目前，美元在全球外汇储备中的份额已下降至58%，跌至1994年来最低水平，使用美元计价、结算的规模也在缩减。

多重因素影响下，外界对美国经济的预期纷纷转向(zhuǎnxiàng)悲观(bēiguān)，美元这个称霸全球(chēngbàquánqiú)半个世纪的储备货币，正在快速失去“资金避风港”的光环，作为全球主要外汇储备的地位也正在下降。

长期以来，美国利用对国际事务的主导权，施加地缘(dìyuán)影响、操弄“美元潮汐”收割他国利益，欧洲各国也(yě)深受其害。

1999年，美国领导北约发动科索沃战争(zhànzhēng)，这一事件成为欧元首次(shǒucì)大幅贬值的导火索。

2018年，美国单方面退出伊核协议，并利用SWIFT系统和美元清算(qīngsuàn)渠道对欧盟企业实施长臂管辖，导致欧洲企业退出伊朗(yīlǎng)市场，损失约100亿美元贸易额(màoyìé)。

2022年，美联储连续加息11次，导致欧元区通胀率飙升至9.1%，欧盟被迫跟随加息，债务风险不断加剧(jiājù)，德国工业(gōngyè)生产者出厂价格同比上涨30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力(jìngzhēnglì)。

因此，面对美国的长期霸凌(bàlíng)，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险能力，一直都(dōu)是历届欧盟领导层最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的种种极端(jíduān)政策引起了美债、美股以及美元指数的普遍下滑，让(ràng)欧元成为了避险资本的暂时避风港。

据统计，仅在2025年第一季度，欧元区获得的(de)外国直接投资净流入量(liàng)就高达470亿欧元，刷新了近三年来的最高纪录，欧洲自然会抓住(zhuāzhù)欧元崛起的黄金机遇期。

当然，欧洲也有不得不建强(jiànqiáng)欧元的理由。

正如拉加德所言，欧洲的经济深度融入全球(quánqiú)贸易体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一(wǔfēnzhīyī)，带动了近3000万的就业。

在(zài)这种情况下，欧洲如坐视特朗普搅浑全球贸易秩序，自己利益必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的“待(dài)宰羔羊”。

欧元兑美元日内涨幅名列(míngliè)主要货币之首。

拉加德的底气从(cóng)哪来？

其实自1999年1月1日欧元(ōuyuán)诞生伊始，美欧之间围绕货币权力的斗争与(yǔ)博弈便不曾停息。

目前，全球经贸体系正经历深度(shēndù)调整，地缘格局面临加速(jiāsù)重构，多项利好因素有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础上(shàng)，德国突破“债务刹车”。

今年3月，德国议会高票通过(tōngguò)《基本法》修正案，废除执行十余年的“债务刹车”条款(tiáokuǎn)，允许联邦政府(liánbāngzhèngfǔ)在国防、基建等领域突破债务上限。

这一决策标志着欧洲最大经济体从(cóng)财政(cáizhèng)紧缩转向扩张性政策，预计新增债务规模达1万亿欧元，旨在破解德国长期存在的基建(jījiàn)老化、能源转型缓慢等问题。

在欧洲各国(ōuzhōugèguó)中，德国拥有相对充裕的财政(cáizhèng)空间，本轮财政刺激(cìjī)计划不仅将提振德国经济，也会给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

欧元(ōuyuán)供给量的大幅提升，给欧洲各国注入了大量流动性，为处于疲态的欧盟来(lái)了一剂强心针，有利于(yǒulìyú)欧洲占据更多市场份额，增强在全球经济中的话语权。

美国银行预测，在本轮财政刺激下(xià)，2027年德国(déguó)GDP增速有望从接近于零提升至(zhì)1.5%-2%，并给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

贸易关系上，欧洲坐拥全球最大(zuìdà)自贸协定网络。

当前，欧洲自由(zìyóu)贸易联盟（EFTA）已与42个国家(guójiā)签订了31项自由贸易协定，覆盖全球约75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元，形成了“世界上最大、最全面(quánmiàn)的自由贸易网络”。

这种广泛的贸易联系为欧元提供了极为丰富的使用场景，对(duì)欧元产生(chǎnshēng)了显著反哺。

截至2025年4月(yuè)，美元在全球支付中的份额为49.08%，而同期(tóngqī)欧元份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币。

2025年一季度，国际货币基金组织(guójìhuòbìjījīnzǔzhī)及欧洲央行报告(bàogào)显示，欧元在(zài)全球贸易结算中的实际占比约为28%，虽然还低于美元的80%，但在能源、汽车等关键领域已形成局部优势。

下一步，随着(suízhe)特朗普政府同(tóng)各国关税谈判的进行，全球贸易体系仍存在较大变数，欧洲仍有望进一步扩大市场份额。

因此，欧洲在全球(quánqiú)巨大的贸易承载量，决定了欧元(ōuyuán)作为储备货币拥有稳定(wěndìng)的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场上，国际资金大量涌入(yǒngrù)欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满不确定的经济政策引发了市场(shìchǎng)剧烈震荡，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显，股市下跌(xiàdiē)的同时，美元、美债等传统避险资产也(yě)遭到抛售，多次出现“股债汇”三杀的情况。

今年1月以来，全球(quánqiú)黄金价格暴涨，4月份更是在回调阶段(jiēduàn)出现了逆势上涨的态势。这充分(chōngfèn)反应了全球资本对美元不信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与黄金相同，欧元也(yě)展现出(zhǎnxiànchū)了鲜明的“资金(zījīn)磁吸效应”，2025年一季度，欧洲股票基金流入347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当(dāng)欧元在“保值”“储备”属性上，开始(kāishǐ)与美元并驾齐驱时，欧元作为国际货币的底气就更足了一些(yīxiē)。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心(xìnxīn)，这次全球资本用脚投票选择了欧元。

近期欧元的强势崛起再度印证：国际社会苦美元霸权久(jiǔ)矣！

越来越多国家不满被美元霸权“绑架”，去美元化意愿和行动(xíngdòng)达到了前所未有的高度(gāodù)。

拉加德口中的“全球欧元时刻(shíkè)”是否会快速到来，仍需持续观察，但可以肯定的是，如果(rúguǒ)美国继续(jìxù)利用美元为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……